中国株の2018年決算 金融関連

2018年の決算も出たので、中国株の気になる銘柄のバリュエーションを見てみます。今回は金融株です。

なお、PER、配当利回り、増収率、増益率といった数字はすべて2018年の実績です。増益率は税前利益です。データは主に AASTOCKS から取っています。

銀行

不良債権の本命ですが、4大銀行は増収増益で堅調な決算でした。PER5～6倍、配当利回り5％前後と割安感があります。ただし、銀行株はずっと割安水準で推移しているので上値はあまり期待できないのかなと思います。

不良債権処理の2社は減収減益でした。トップが汚職問題で失脚した中国華融の業績悪化がひどいです。

コード	会社名	株価	PER	配当	増収率	増益率
0939	中国建設銀行	6.93	6.0	5.1%	6.7%	2.8%
1288	中国農業銀行	3.62	5.3	5.5%	11.0%	5.1%
1398	中国工商銀行	5.89	6.2	4.9%	7.3%	2.1%
3988	中国銀行	3.74	5.5	5.7%	4.1%	3.0%
1359	中国信達資産管理	2.09	6.3	5.2%	-10.8%	-28.1%
2799	中国華融資産管理	1.68	36.5	0.8%	-16.3%	-83.6%

保険

昨年調べたときは中国人民保険と中国人民財産保険のPERが低かったのですが、減益によってPER10倍前後と割安感が薄れました。

保険セクターでは中国平安保険の評価が高いです。業績は安定的に伸びていますし、PERは13.6倍とほどほどです。

コード	会社名	株価	PER	配当	増収率	増益率
0966	中国太平保険	23.8	10.4	4.8%	25.5%	11.9%
1336	新華人寿保険	43.45	14.9	2.0%	6.2%	43.4%
2318	中国平安保険	94.45	13.6	1.3%	11.0%	21.1%
2601	中国太平洋保険	32.15	17.4	0.3%	10.6%	32.7%
2628	中国人寿保険	22.2	49.5	0.8%	-2.5%	-66.6%
1339	中国人民保険集団	3.21	9.3	1.6%	3.1%	-12.2%
2328	中国人民財産保険	8.81	11.0	3.6%	11.0%	-13.7%
1508	中国再保険集団	1.6	15.5	2.2%	9.3%	-26.8%

証券

株価低迷の影響からか各社とも大幅減益の決算でした。PERは20倍前後です。

今年に入って中国本土株は大きく値上がりしているので業績も改善が期待できるかもしれません。 

コード	会社名	株価	PER	配当	増収率	増益率
1776	広発証券	10.6	16.5	0.0%	-20.3%	-48.4%
2611	国泰君安	16.76	20.8	1.9%	-11.8%	-32.2%
6030	中信証券	16.96	19.2	2.4%	-10.4%	-22.9%
6837	海通証券	10.1	19.5	1.7%	-6.4%	-41.3%
6881	中国銀河証券	5.13	15.9	2.0%	1.6%	-23.4%
6886	華泰証券	14.76	19.4	0.0%	-21.8%	-44.3%

 
リース 

国銀租賃や遠東宏信はPER7～8倍で売上高が3割前後伸びています。数字だけ見ると非常に割安感があります。

ただ、リース銘柄は日米にも割安な銘柄があるのと、僕自身にこの業界の知識がないのでどこまでお買い得なのかいまひとつわかりません。

コード	会社名	株価	PER	配当	増収率	増益率
1606	国銀租賃	1.76	7.7	5.8%	26.2%	16.6%
3360	遠東宏信	8.71	7.4	3.4%	35.1%	35.6%
2588	中銀航空租賃	67.5	11.4	1.8%	23.2%	24.3%
1848	中国飛機租賃集団	9.00	7.5	7.3%	15.6%	-2.5%