中国株二季報の夏秋号を読んで気になった銘柄です。今回は内需系の銘柄です。
中国国内の上場銘柄
内需系の銘柄はそれなりのバリュエーションで、極端に安い会社はあまり発見できませんでした。
| コード | 会社名 | 株価 | PER | 配当 | 増収率 | 増益率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0546 | 阜豊集団 | 3.84 | 5.1 | 6.1% | 21% | 16% |
| 0799 | IGG | 10.40 | 8.1 | 10.3% | 37% | 40% |
| 2280 | 慧聡網 | 6.66 | 17.0 | 0.0% | 102% | 30% |
| 2858 | 易鑫集団 | 3.24 | 27.0 | 0.0% | 58% | -101% |
| 2666 | 環球医療 | 6.36 | 8.0 | 4.5% | ||
| 3888 | 金山ソフト | 21.55 | 17.4 | 1.0% | 38% | -58% |
| 3918 | 金界 | 7.27 | 13.8 | 4.3% | 47% | 13% |
阜豊集団
グルタミン酸ナトリウムなど化学調味料メーカーです。
過去3年の売上高の伸びはそれほど高くないですが、今期は2割前後の増収増益予想になっています。PER5倍で配当利回り6％とバリュエーションは割安です。
IGG
シンガポールのモバイルゲーム会社で、代表作は「ロードモバイル」「キャッスルクラッシュ」とのことです。
実績は売上・純益2倍以上の伸びで、配当利回りは10％を越えています。オンラインゲームの会社は先が予想しにくいのが欠点でしょうか。
慧聡網
B2B取引プラットフォームを運営する会社です。
売上前年比は前期実績も今期予想も2倍という高い成長率です。0861デジタルチャイナが筆頭株主で31％を持っています。
易鑫集団
自動車販売サイトの運営。オンラインの自動車仲介では中国最大手とのことです。アメリカ上場のBitautoの子会社で、テンセントやJDも主要株主にいます。
売上の75％は自動車リースとなっています。今期は黒字転換の予想です。PERは売上の伸びからするとそれほど高くない気がします。予想利益率も3％と改善の余地がありそうです。
環球医療
医療機器のリース会社です。実績は3割近い増収増益でした。PER8倍で配当利回りも4.5％とまあまあ割安感があります。
金山ソフト
オンラインゲームとクラウドの大手です。セグメントはオンラインゲームが売上6割・利益8割以上を占めます。
大幅な減益予想は特別利益がなくなるためです。営業利益は58％増益予想です。
金界（Naga Corp）
カンボジアでカジノを運営する会社です。第２カジノのナガ２の開業効果で18年1Qのカジノ収入は2.8倍になったそうです。19年にウラジオストックのカジノが開業予定となっています。割安感はやや薄れましたが、マカオのカジノ株に比べるとPERは低めです。
ADR銘柄
6社が掲載されていました。中国のネット株はそれほど割高感はないです。アリババやバイドゥのPERはフェイスブックやグーグルなどとそれほど変わりませんが、成長率は高めなのでPEGでは魅力的かなと思います。
| コード | 会社名 | 株価 | PER | 増収率 | 増益率 |
|---|---|---|---|---|---|
| BABA | アリババ | 190.04 | 29.2 | 153% | 71% |
| BIDU | バイドゥ | 267.19 | 25.5 | 24% | 17% |
| CTRP | シートリップ | 45.00 | 34.6 | 18% | 8% |
| JD | 京東 | 38.27 | 56.3 | 30% | |
| NTES | ネットイース | 266.11 | 30.9 | 30% | -8% |
| WB | ウェイボー | 90.67 | 32.0 | 59% | 69% |
アリババ
ネット通販最大手です。電子商取引が売上の85％を占めています。
1Qは売上61％増、純益が29％減とのことです。予想PERは30倍を割っており成長率からするとそれほど割高感を感じません。
バイドゥ
検索エンジン最大手です。1Qは売上が24％増、純益が3.8倍となっています。かつての不調から立ち直りつつあります。予想PERは25倍程度で利益率の改善を見込むなら割安だと思います。
シートリップ
オンライン旅行会社の最大手です。売上は堅調に伸びていますが、利益には凸凹があります。今後の利益率次第ですが足元のPERの数字はやや高めです。
1Qは売上11％増、純益20倍とのことです。
京東 （JD.com）
ネット通販の大手で、テンセントとウォルマートが出資しています。
売上は伸びており、今期も30％の増収予想です。利益も黒字転換予想となっています。1Qの売上は33％の増加でした。
現在のPSRは１倍程度で過去の数字と比べて割安感があります。
ネットイース
オンラインゲーム大手です。前期は42％増収・7％減益でした。1Qは売上4％増、純益81％減益とのことです。この会社は昔から上場しているのですが、現在に至るまで着実に成長しています。
ウェイボー
中国版ツイッター。売上・利益は6割前後の成長予想です。PER32倍はPEGで考えると低いです。1Qは売上76％増、純益2.1倍とのことです。
ただ、営業利益率は30％を超えており大きな改善が見込みにくいかもしれません。
