特殊肥料、ヨウ素、リチウムで高いシェアを持つチリの化学メーカー。
2Qは前年比で売上高-7%の減収、調整EBITDA-6%の減益、純利益-28％の減益だった。
業績は良くないものの1Qからは改善している。
セグメント別の売上高は特殊肥料とリチウムが前四半期比で増収、ヨウ素は減収となった。
売上高は減収だが粗利益の段階ではヨウ素が全体の39％を占めている。次いで特殊肥料が大きく、この2部門で粗利益の7割以上を稼いでいる。
下のグラフはセグメント別の純利益の推移（2020年1Qまで）。少し長い期間で見てもヨウ素の比率が増えていることが分かる。ヨウ素の今年の需要は前年よりも落ちるとのことだが、2Qの価格は横ばいで厳しい環境の中でも健闘している。
リチウムセグメントの販売数量と販売価格は下のグラフのとおり。
・販売価格の下落は継続しており下半期も下落圧力が続く。
・販売数量は12.6Ktと1Qから大きく増加した。
・今年の販売量は前年の45Ktを上回る見込み。
・生産量は拡張後のキャパシティである年間70Ktのペースまで増加した。
・販売量と生産量のギャップから在庫は増えており、在庫は炭酸リチウム換算で20Ktに達する。
・在庫は年末までにさらに増える。今後の需要増加に備える。
・ 2025年にリチウム市場が年間800Ktに拡大するとの見方を変えない。
・拡張プランに変更なし。2025年に150Kt以上の販売量を見込む。マーケットシェアを取りに行く。
・現在のキャパシティは炭酸リチウム70Kt。水酸化リチウム13.5Kt（自ら生産する炭酸リチウムが原料）。
・水酸化リチウムのキャパシティは年末までに20Ktに拡大する。
・中国での販売が1/3以上を占める。
リチウムの開発・拡張計画が相次いでストップする中でSQMは強気な姿勢を崩していない。
ただ、SQMの平均販売価格はトン当たり6.8ドルとかなり低く、実際のところどのくらいの量のバッテリーグレードのリチウム化合物を生産できているのかよく分からない。
Fastmarketによると現在のバッテリーグレードのリチウム化合物のトン当たりのスポット価格は、炭酸リチウムが中国国内5.3～5.9ドル、日中韓向け海上価格6.5～8ドル、ヨーロッパ・アメリカ8～9ドル、水酸化リチウムが中国国内6.3～7.1ドル、日中韓向け海上価格8.8～10、ヨーロッパ・アメリカ9.75～10.5ドルとなっている。
バリュエーションはアルベマールに比べると高めになっている。YahooFinanceのEPSを使うと今期PER33倍、来期PER24倍となる。
