3169 ミサワ 2020年1月期3Q決算

おしゃれ家具のUnicoを運営する会社。

 

3Q決算は好調。売上高は前年比で2桁以上の伸びとなり、経常利益率も前年の4%から2倍の8%に改善している。ちなみに経常利益率のピークは2013年1月期の8.8%。

売上高 85.1億円(前年比+12%)

経常利益 6.8億円(前年比+125%)

純利益 4.7億円(前年比+152%)

経常利益率 8.0%(前年4%)

 

3Q単体で見ても好調。売上高は前年比で+20%以上も伸びた。ただし、消費税前の駆け込み需要が想定より大きかったとのことなので4Qには反動がありそう。

売上高 29.4億円(前年比+21%)

経常利益 1.7億円(前年比+78%)

純利益 1.1億円(前年比+79%)

経常利益率 5.9%(前年4%)

 

今期はすでに上方修正を出しているが、3Qの経常利益の進捗率は120%と高いためさらに上振れも期待できるかもしれない。

株価は昨年後半に大幅に上がった。決算前後も急騰したが現在は決算前の水準より下げている。

今期予想PERは15倍(経常利益×0.7だと13.6倍)と割安感はない。経常利益率8%を維持できればPERは10倍を切る水準なので、好調が続くと考えるならば割高ではなさそうだが。

 

四半期の業績。

売上高は緩やかに成長している。

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経常利益は一時の低迷から立ち直り安定して黒字を出している。

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決算は良かったものの増税前の駆け込み需要があるためどこまで実力なのか分かりにくい。

この会社は情報開示も少なく最近の復活の理由もいまひとつ分からない。四半期報告書では、駆け込み需要の他は人気商品の売れ行きが堅調、適正在庫の維持、ECサイトの開発などを理由に挙げている。