3169 ミサワ 2020年1月期2Q決算

おしゃれ家具のUnicoを運営する会社。

 

中間決算は期首予想の経常利益を2倍以上も上振れた。経常利益率は9.1%と大きく改善している。

売上高 557億円(前年比+8.4%)

経常利益 50億円(前年比+147.7%)

経常利益率 9.1%(前年4%)

 

2Q単体で見ても非常に好調。

売上高 289億円(前年比+14%)

経常利益 36億円(前年比+121%)

経常利益率 12.5%(前年6.4%)

 

決算と同時に通期の経常利益も49%上方修正した。

今期の経常利益率は5.3%の予想。ピークの2013年1月期は8.8%あったのでもう少し改善が見込めるかもしれない。

株価は決算後に急騰したが今期予想PERは10.5倍と割高感はない。ただ、売上高の成長率が一桁なので割安というほどでもない。

 

四半期ごとに見ると売上高は緩やかに成長している。

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経常利益は一時の低迷から立ち直ってきている。

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懸念点は足元で円安気味になっているところ。

あとは売上高の成長率が低いのが残念。Unicoの店舗数は52と少ないがECに力を入れるということで出店をほとんどストップしている。おしゃれだが安くないという家具ではそこまで大きな需要が見込めないのかもしれない。