気になる銘柄のチェック その2

前回の続きで持ち株や気になる銘柄の決算チェックです。今回は金融・不動産を除く内需系の銘柄です。

 

1407 ウエストホールディングス

太陽光発電の工事や電力小売りなど。

1Qは売上高+97%の増収、経常利益は黒字転換です。

セグメントはすべてが好調でした。主力の再生可能エネルギー事業と電力事業の売上高は前年比2倍前後の増収率です。

予想PERは7.9倍、配当利回り3.3%と割安感があります。

電力事業は前年2Qに大きな損失を出していることもあり今期のハードルは低そうです。

 

2196 エスクリ

ブライダル。

中間は+28%の経常増益でしたが、3Qでは+1%増益まで減速しました。

セグメントを見ると建築不動産関連が大幅な増収増益になっている一方で、メインのブライダル部門は2桁の減益です。前年の広島・渋谷の開業コストや台湾子会社の設立コストがあったそうです。

業績はやや微妙ですが予想PERは7.1倍(経常利益ベースで5.2倍)と低いです。

 

2777 カッシーナ・イクスシー

高級家具の輸入販売です。

前期は経常利益が1割ほど上振れて着地しました。

今期も売上高+9%の増収、経常利益+12%の増益の予想です。

予想PER7.5倍(経常利益ベース6.4倍)、配当利回り3.6%と割安感はあります。

 

3169 ミサワ

おしゃれ家具のunicoを運営している会社です。

3Qも堅調で期首の経常利益を+35%上方修正しています。4Qは赤字で会社予想を達成できます(過去3年も赤字ですが)。

予想PERは24.5倍(経常利益ベースは17.8倍)と高めですが、経常利益率が2.4%と低いので利益率が改善すれば割安になりそうです。過去のピークは8.8%でした。

店舗数は2018年1月で51店なので拡大の余地はありそうです。ただ、やや高めの家具の需要がどれくらいあるのかはよく分かりません。

 

3186 ネクステージ

中古車販売大手。

業績は絶好調で今期も3割を超える増収増益の予想です。

中型店を減らして大型の総合店に注力していますが、総合店の店舗数は21店舗と拡大の余地が大きそうです。

ただし、問題は設備投資に資金が必要なところで、2月にMSワラントによる資金調達をおこなったことから株価が大きく下がっています。

予想PERは20倍程度で成長率を考えれば割高感はないと思います。

 

3376 オンリー

自社ブランドの紳士服を販売している会社です。

1Qは前年比で2割の増益でしたが、前年の1Qは業績が悪かったです。2年前以前の1Qと比べると減益になります。進捗率も低めです。

予想PER7.3倍、配当利回り4.1%は割安感があります。ただ、過去10年で売上高の成長はほとんどない会社です。

 

3830 ギガプライズ

マンション向けネット接続サービスとイオンハウジングのフランチャイズなど。

3Qまで7割近い増収増益と絶好調です。期末の経常利益も+15%上方修正しています。

予想PERは38倍(経常利益ベースで29倍)と高いのですが、不動産部門の赤字を差し引けばもう少し低いPERになりそうです。

3Qの不動産事業の赤字を今期経常利益に足し戻して税率30%で計算すると今期PERは20倍弱になります。

 

3934 ベネフィットジャパン

MVNO。モバイルWifi、格安スマホ、コミュニケーションロボット、光回線など。

3Qは売上高+14%の増収、経常利益+20%の増益でした。

セグメント別に見ると、MVNO事業は売上高+27%の増収、セグメント利益+42%の増益と絶好調です。販売代理店業務からはほぼ撤退、宅配水は減収減益です。MVNOに注力しています。

予想PERは9.3倍で成長率からすると割高感はありませんが、ショッピングセンターで勧誘する怪しげなビジネスモデルなのが不安点でしょう。

 

4651 サニックス

太陽光発電設備工事、白アリ防除、廃プラ処理や売電などの会社です。

3Qは売上高+1%の増収、経常利益+68%の増益でした。

苫小牧発電所が地震で操業停止したため業績を大きく下方修正しています。再稼働は3月の予定です。

セグメント別の業績では、HS部門(白アリなど)、ES部門(ビル・マンション向け防錆器具など)が期首の計画からやや上方修正しています。

一方で環境資源開発部門(廃プラ発電や売電など)は大幅な下方修正、SE部門(太陽光発電システムなど)も利益を2~3割下方修正しています。ただ、SE部門の3Qは前年比+12%の増益に転換しました。

予想PERは18.1倍(経常利益ベース10.9倍)です。発電所が稼働する来期に期待です。

 

6189 グローバルグルーブ

保育所を運営する会社です。

1Qの売上高は+13%の増収とこれまでからするとやや物足りない成長率でした。

1Qは保育所の新規開設がなかったため利益はほとんどありません。

予想PERは6.5倍と低いです。ただ、この会社は保育所の新規開設に伴う補助金収入が営業外利益に計上されるので実力が分かりにくいです。

今期は売上高200億円の予想ですが、仮に新規出店が落ち着いたあとに5%の経常利益率を出せるのであれば、経常利益10億円、純利益7億円、PER11.8倍という感じになります・・・。

 

6065 ライクキッズ

保育所を運営する会社です。グローバルグループと同じく新規開設に伴う補助金収入が大きいです。

3Qは売上高+15%の増収、経常利益-10%の減益でした。ただ、保育所の新規開設は4Qに集中するので四半期の業績を見てもあまり意味はないかもしれません。

最近少し株価が上がったこともあり予想PERは9.9倍(経常利益ベースで8.1倍)とグローバルグループに比べるとやや高めです。

 

6076 アメイズ

郊外型の割安ホテルを展開しています。店舗数は82です。

今期は売上高+9%の増収、経常利益+13%の増益予想です。

予想PER8.9倍(経常利益ベース8倍)、配当利回り2.7%とそこそこ割安感があります。

 

7419 ノジマ

家電量販店や携帯販売店の運営。ネット接続のニフティを買収しています。

3Qは売上高+2%の増収、経常利益+20%の増益でした。ただ、3Q単位は経常利益+2%と減速しています。

セグメントはデジタル家電部門とインターネット部門が好調ですが、キャリアショップ事業が減収減益です。

予想PERは6.8倍(経常利益ベースで7.3倍)と低いです。

のれんが大きいので償却費を考えなければさらに割安感が強まります(今期予想は純利益147億円に対してのれん償却前利益は230億円)。

 

9267 ゲンキー

福井県発祥のドラッグストア。最近は僕の地元の岐阜でもよく見かけるようになりました。食品が充実しています。

中間は売上高+11%の増収、経常利益+3%の増益でした。通期の経常利益を14%下方修正しています。

この会社は強気の予想を出しますが、ほとんど毎年のように売上高が下振れています。ここ数年を平均すると売上高の成長率は10%台前半といったところです。

予想PERは12倍です。安定的に成長しているので悪くないと思います。

 

9514 ファーストエスコ

省エネ支援とバイオマス発電の会社です。

中間は売上高+3%の増収、経常利益-14%の減益でした。経常利益は期首の予想を1割ほど下振れています。

今期はほぼ横ばいの業績予想ですが、2019年末に壬生発電所が稼働する計画なので期待が持てます(ただし、中期計画では来期も営業利益は微増益です)。

予想PERは7倍(経常利益ベース8.3倍)です。新発電所がフル寄与する再来期の業績予想が発表される2020年8月までには株価も上がると思います。

 

9517 イーレックス

電力小売り。バイオマス発電所を2か所持ちます。

3Qは売上高+42%の増収・経常利益-18%の減益でした。

高圧部門における価格競争や夏場のJEPX価格の上昇を理由に経常利益を-40%下方修正しています。

3Q単体は売上高+46%の増収、経常利益+15%の増益です。2Qが利益半減だったので持ち直した印象です。

電力供給施設数は、高圧部門が3四半期連続の減少、低圧部門は9,000件の増加で前年比47%でした。低圧部門の増加ペースは鈍化傾向です。

今期の業績は下方修正していますが、2019年は下半期に大船渡75MW(持分35%・全量erexへ販売)と豊前75MW(持分65%・全量外部販売)が稼働する計画です。2つの発電所がフル稼働する2021年3月期は、発電部門のみで年間30億円以上の当期利益への貢献になるそうです(2019年の予想純利益25億円)。

3Q発表後に株価は大きく上げており、今期予想PERは20.3倍になっています。

 

9628 燦ホールディングス

葬儀の会社。

3Qは売上高+6%の増収、経常利益+34%の増益でした。通期予想は+4%の経常増益なので進捗率は良さそうです。

予想PER7.5倍と低いです。売上高の伸びは緩やかです。

 

9707 ユニマット・リタイアメント・コミュニティ

介護事業。デイサービス、ショートステイ、グループホーム、有料老人ホームなど。ショートステイでは事業所数1位とのことです。前年3Qに飲食事業を子会社化。 

3Qは売上高+14%の増収、経常利益+42%の増益でした。

介護事業は売上高+5%の増収、経常利益+25%の増益です。

予想PERは6.8倍(経常利益ベース8.6倍)と低めですが、買収分を除くと成長率も低いので妥当なところかもしれません。