2015年に上場したアフィリエイトの会社です。
クローズド＆完全成果型報酬のアフェリエイトで、アフィリエイターにとっては他社よりも高い報酬がもらえる、広告主にとっては完全成果報酬なので初期費用や月額固定費がかからない、と双方にとって魅力的な条件を提示しているのが特徴のようです。
仕組みについては下のサイトがわかりやすかったです。
・レントラックスがアフィリエイト初心者におすすめASPである3つの理由
レポートを読んでいるとなかなか面白そうですし、規模的にも拡大余地がありそうです。
ただ、クローズドで質の良いアフィリエイターを集めるといった強みは規模が拡大すると厳しくなっているのではという気もします。ホリスティックのレポートでは以下のように書かれていますが。
同社は、約 300 万人と推定されているアフィリエイターの内、同社の基準を満たす優良サイト運営者を 5%程度であると見込んでおり、約15 万人のサイト運営者がターゲットとなる。現時点でのパートナーサイト運営者数が 10,961 名であることを考えると、今後の同事業の拡大余地は非常に大きく、今後数年は現状と同程度のペースで拡大していくことが見込まれる。
業績は好調です。
今期も5割を超える増収増益の予想で、3Qまでは8割を超える増収増益となっています。
4Qは前年比－21％の経常利益で会社予想を達成できます。
| 11/3 | 12/3 | 13/3 | 14/3 | 15/3 | 16/3予 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 売上高 | 465 | 713 | 924 | 2,127 | 3,625 | 5,626 |
| 経常利益 | 17 | 70 | 26 | 156 | 269 | 408 |
| 純利益 | -29 | 91 | 29 | 113 | 178 | 262 |
同業の業績と比較してみます（アフィリエイト以外の売上も含みますが、どの会社もアフィリエイト以外の売上はそれほど大きくないです）。
レントラックスの売上は一ケタ小さいですが、経常利益は見劣りしません。
| 売上高 | 経常利益 | 経常利益率 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 15年 | 16年予 | 15年 | 16年予 | 15年 | 16年予 | |
| レントラックス | 3,625 | 5,626 | 269 | 408 | 7.4% | 7.3% |
| アドウェイズ | 35,890 | 38,000 | 1,197 | 580 | 3.3% | 1.5% |
| ファンコミュ | 35,789 | 38,000 | 6,179 | 6,240 | 17.3% | 16.4％ |
| インタースペース | 20,065 | 21,826 | 346 | 600 | 1.7% | 2.7% |
| バリューコマース | 16,658 | 19,000 | 1,656 | 1,260 | 9.9% | 6.6% |
月次の売上高とパートナーサイト数の前年比は低下傾向です。
2月は前年比で+50％少々。ゆるやかな低下が続くのであれば来期も30～40％くらい伸びるのかなという感じです。
株価は一時的な急騰がありましたが全体的には横ばいです。
株価845円で時価総額は62億円程度になります。予想PERは24倍くらいです。進捗率の良さと成長率の高さを考えれば割高感はあまりないと思います。
