前回の記事で長期的な株式投資の実質リターンはだいたい年4～7％くらいに落ち着きそうだという話を書いた。 このリターンがすんなり得られるのであれば株を買うことに躊躇する必要はないが、残念ながら株式投資にはリスクもある。 ではそのリスクとはどれく…

ケネス・フレンチ教授のウェブサイトとAQR（クオリティ・ファクターのみ）のデータを使って日本株のファクターリターンを調べてみた。 まずは1990年以降の各ファクターの累積リターン。 ※SMB:サイズ、HML:バリュー、RMW:収益性、CMA:投資、WML:モメンタム、Q…