PERの水準がその後の株式リターンを予測するというキャンベル教授とシラー教授の有名な研究がある。 この研究で使われた景気循環調整済みPER（インフレ調整をした10年間の利益を使ったPER）は、CAPEレシオまたはシラーPERとして株価の割高・割安を測る指標と…